Snam è sopravvalutata. E’ ora di uscire dal titolo?

Snam Rete Gas (SRG)  ha chiuso la seduta del 14 gennaio in rialzo dello 0,76%, rispetto alla seduta precedente, a 4,134€.

E’ di questi giorni la notizia che Snam, insieme a Fincantieri e Cassa Depositi e Prestiti, ha firmato un accordo per individuare e realizzare progetti strategici per lo sviluppo delle strutture portuali in Italia, nonché per lo sviluppo di tecnologie sostenibili applicate al trasporto marittimo.

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La società fa parte del settore Oil&Gas ed è la tipica società che non garantisce grosse emozioni ne’ al rialzo ne’ al ribasso. Nell’ultimo anno il titolo ha sovraperformato l’indici di riferimento (+1,2% da confrontare con un -2,9%) e, soprattutto, il listino principale di Piazza Affari che ha segnato un -16,1%. Anche l’inizio del 2019 è stato all’insegna della forza. Snam, infatti, ha segnato un +3,1% da confrontare con lo -0,4% del settore di riferimento e il +1,8% del listino principale.

Dal punto di vista dei fondamentali il titolo è sopravvalutato e questo si riflette nel giudizio degli analisti.  Andiamo per ordine.

Analisi dei fondamentali del titolo SNAM

Una stima dei fondamentali è disponibile sul sito www.simplywall.st ed è riportata qui di seguito

SNAM PE (Price to Earnings) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
Earnings Per Share * Company Filings (2018-09-30) in EUR €0.27
BIT:SRG Share Price ** BIT (2019-01-14) in EUR €4.13
Europe Oil and Gas Industry PE Ratio Median Figure of 90 Publicly-Listed Oil and Gas Companies 10.57x
Italy Market PE Ratio Median Figure of 234 Publicly-Listed Companies 15.06x

* Trailing twelve months (TTM) annual GAAP earnings per share excluding extraordinary items.

** Primary Listing of Snam.

SNAM PE (Price to Earnings) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PE Ratio = BIT:SRG Share Price ÷ EPS (both in EUR)= 4.13 ÷ 0.27 15.14x

 

SNAM PEG (Price to Earnings to Growth) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
PE Ratio See PE Ratio Section 15.14x
Net Income Annual Growth Rate See Future Growth Section.
Line of Best Fit* through Consensus Estimate Earnings of 22 Analysts
3.4%per year
Europe Oil and Gas Industry PEG Ratio Median Figure of 59 Publicly-Listed Oil and Gas Companies 0.98x
Italy Market PEG Ratio Median Figure of 161 Publicly-Listed Companies 1.05x

*Line of best fit is calculated by linear regression .

SNAM PEG (Price to Earnings to Growth) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PEG Ratio = PE Ratio ÷ Net Income Annual Growth Rate = 15.14x ÷ 3.4% 4.45x

SNAM PB (Price to Book) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
Book Value per Share Company Filings (2018-09-30) in EUR €1.87
BIT:SRG Share Price * BIT (2019-01-14) in EUR €4.13
Italy Oil and Gas Industry PB Ratio Median Figure of 5 Publicly-Listed Oil and Gas Companies 1.02x
Italy Market PB Ratio Median Figure of 301 Publicly-Listed Companies 1.46x
SNAM PB (Price to Book) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PB Ratio = BIT:SRG Share Price ÷ Book Value per Share (both in EUR) = 4.13 ÷ 1.87 2.21x

* Primary Listing of Snam.

SNAM Total Equity Value
Calculation Result
Total Equity Value = Present value of next 5 years cash flows + Terminal Value 
= €2,515.54 + €5,647.28
€8,162.81
Equity Value per Share
(EUR)
= Total value / Shares Outstanding 
= €8,162.81 / 3,300.84
€2.47
SNAM Discount to Share Price
Calculation Result
Value per share (EUR) From above. €2.47
Current discount Discount to share price of €4.13
= -1 x (€4.13 – €2.47) / €2.47
-67.2%

NdR: allo stato attuale il valore, considerando il futuro cash flow, è sovrastimato di un 67,2%.

Come si vede dalle precedenti tabelle il titolo è sopravvalutato e questo si riflette nel giudizio degli analisti per il quali il consenso medio è HOLD. Il prezzo obiettivo medio, invece, 4,09€ praticamente identico al valore attuale delle quotazioni.

A sinistra andamento del valore medio del prezzo obiettivo di Snam Rete Gas secondo il giudizio degli analisti. A destra è riportato il numero di analisti che hanno dato un certo tipo di giudizio e la stima, con anche i valori massimo e minimo, del prezzo obiettivo.

A sinistra andamento del valore medio del prezzo obiettivo di Snam Rete Gas secondo il giudizio degli analisti. A destra è riportato il numero di analisti che hanno dato un certo tipo di giudizio e la stima, con anche i valori massimo e minimo, del prezzo obiettivo.

 

Analisi tecnica e previsioni sul titolo Snam

Nel breve periodo sul titolo è in corso una proiezione rialzista il cui I° e II° obiettivo di prezzo sono già stati raggiunti. Inoltre la la chiusura del 14 gennaio è stata superiore a 4,1288€ aprendo le porte a un ulteriore allungo rialzista verso il III° obiettivo di prezzo in area 4,42€.

I ribassisti potrebbero prendere il sopravvento con chiusure giornaliere inferiori a 4,42€.

Per le attese per il 2019 si rimanda all’articolo Snam è un titolo sul quale puntare?

Snam Rete Gas: proiezione rialzista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

Snam Rete Gas: proiezione rialzista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

(Ricordiamo di leggere attentamente le avvertenze riguardo al presente articolo, consultabili QUI»)

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