Dopo il salutare ritracciamento che ha portato le quotazioni a contatto con l’importantissimo supporto in area 2.0493€ (I° obiettivo naturale), SARAS ha ripreso il percorso rialzista che al momento vede un primo punto di approdo in area 2.2933€ (II° obiettivo naturale). Da notare che nel caso in cui questo obiettivo dovesse essere rotto al rialzo, dovremmo andare a ricalcolare gli obiettivi rialzisti.
I ribassisti troverebbero forza solo con chiusure giornaliere inferiori a 2.0493€.
News: Fonte MilanoFinanza
Margini di raffinazione in ripresa e il titolo Saras guadagna un +1% a 2,23 euro stamani a Piazza Affari. Il margine di raffinazione medio nell’area del Mar Mediterraneo la scorsa settimana è salito a 3,2 dollari al barile dai precedenti 2,1 dollari. La media del quarto trimestre è stata di 3,1 dollari al barile dai 4,6 dollari del terzo trimestre di quest’anno. I margini si attestano su livelli più normali dopo i picchi registrati a inizio settembre.
L’outlook rimane comunque favorevole grazie ai distillati medi che sono previsti beneficiare di crack spread robusti. Equita per fine anno si aspetta un utile netto adjusted a 202 milioni di euro dai 169 milioni dello scorso anno e un ebitda adjusted a 526 milioni (da 507 milioni) grazie a un margine benchmark di 3 dollari al barile. Tra l’altro non sono previste rilevanti manutenzioni degli impianti sia nel quarto trimestre 2017 sia nel 2018.
Per il resto dell’anno Saras punta a conseguire un premio superiore rispetto al benchmark EMC raggiunto nei primi nove mesi di quest’anno (media di 2,4 dollari al barile) e una produzione più alta rispetto alla media registrata nei primi nove mesi (27-28 milioni di barili nel quarto trimestre rispetto a circa 25,6 milioni). “Confermiamo il rating buy sul titolo Saras che sta trattando a 4 volte l’enterprise value/ebitda 2017 che consideriamo un multiplo eccessivamente pessimistico rispetto alle altre raffinerie: scambiano in media a 7 volte l’ev/ebitda”, precisano gli analisti della sim che hanno un target price a 2,5 euro.
