Puntare sulle azioni FCA a Piazza Affari?

Sul perché bisogna puntare sulle azioni FCA abbiamo scritto più volte. Oggi vogliamo affrontare l’argomento da una prospettiva diversa: quella di un investitore che sia interessato a società che abbia un solido dividendo dall’ottimo rendimento.

Incominciamo col dire che, dopo aver pagato un dividendo per oltre 10 anni,  e  con un rendimento attuale del 5,6% molti investitori troveranno probabilmente molto interessante FCA.

Gli articoli scritti sul titolo FCA in precedenza e gli approfondimenti sono disponibili qui.

Payout ratios

Le società (di solito) pagano i dividendi sui loro guadagni. Se un’azienda paga più di quanto guadagna, il dividendo potrebbe, prima o poi, dover essere tagliato. Dobbiamo quindi chiederci se il dividendo di un’azienda è sostenibile rispetto all’utile al netto delle imposte. Osservando i dati, possiamo notare che il 34% degli utili di FCA è stato pagato come dividendi negli ultimi 12 mesi. Si tratta di un livello di payout medio che lascia abbastanza capitale nel business per finanziare le opportunità che potrebbero presentarsi, premiando al tempo stesso gli azionisti. Inoltre, c’è spazio per aumentare il payout ratio nel tempo.

Misuriamo anche i dividendi pagati a fronte del free cash flow di una società, per vedere se è stata generata una liquidità sufficiente a coprire il dividendo. FCA ha pagato come dividendi  lo scorso anno  il 46% del suo free cash flow. È interessante notare che il dividendo della FCA sia coperto sia dai profitti che dal flusso di cassa. Quando c’è una convergenza tra guadagni e free cash flow generalmente vuol dire che il dividendo è sostenibile. Inoltre un minore payout ratio di solito suggerisce un maggiore margine di sicurezza prima che il dividendo venga tagliato.

Volatilità del dividendo FCA

Negli ultimi 10 anni di pagamenti il dividendo di FCA è stato tagliato di oltre il 20% in almeno una occasione storica. Inoltre, il primo pagamento annuale è stato di 0,17€ nel 2009, rispetto agli 0,65€ dell’anno scorso. Si tratta di un tasso di crescita annuale composto di circa il 14% all’anno. La crescita dei dividendi non è stata lineare, ma il valore riportato è un’approssimazione decente del tasso di variazione in questo lasso di tempo.

Crescita del dividendo

Negli ultimi 5 anni FCA ha registrato una crescita degli utili per azione del 29% annuo negli ultimi 5 anni. Con un’elevata crescita degli utili per azione negli ultimi tempi e un modesto payout ratio, riteniamo che questa sia una combinazione interessante se gli utili possono essere reinvestiti per generare ulteriore crescita.

Concludendo la discussione sui dividendi, possiamo dire che rappresentino un ottimo motivo per puntare sulle azioni FCA.

Analisi grafica e previsionale sul titolo FCA

FCA   (MIL-FCA) ha chiuso la seduta del 13 agosto in rialzo rispetto alla seduta precedente, 1,52%, a quota 11,776€.

Sul time frame giornaliero  in corso una proiezione ribassista che, dopo aver raggiunto e superato il suo I° obiettivo di prezzo in area 11,9049€, è entrata in una fase laterale tra i livelli 11,9049€ e 11,5659€.

A questo punto solo la rottura di uno dei due livelli indicati potrebbe dare direzionalità alle quotazioni.

Se i prezzi dovessero accelerare al ribasso il prossimo obiettivo si trova in area 11,0185€ (II° obiettivo di prezzo). La massima estensione del ribasso in corso si trova in area 10,1353€ (III° obiettivo di prezzo).

La rottura in chiusura di giornata di area 11,9049€, invece, rappresenterebbe un ottimo motivo per puntare sulle azioni FCA. In questo caso, infatti, la tendenza invertirebbe al rialzo.

FCA: proiezione ribassista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

FCA: proiezione ribassista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

 

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