Piaggio si candida a ottime future performance

Piaggio  (PIA.IT) ha chiuso la seduta del 14 gennaio in ribasso dello 0,26% rispetto alla seduta precedente a quota 1,926€. Il settore di riferimento del titolo è quello automotive.

Nella tabella seguente è riportata la performance del titolo nel breve e nel medio/lungo periodo. Questi valori sono confrontati con la performance del settore automotive e quella dell’indice italiano. Si nota subito che negli ultimi sette giorni Piaggio si è andata indebolendo dopo che negli ultimi tre mesi aveva sovra-performato sia l’indice di riferimento che quello italiano.

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  7 Day 30 Day 90 Day 1 Year 3 Year 5 Year
Piaggio & C (PIA) -1.5% 9.7% 4.9% -26.4% 1.2% -20%
IT Auto 8.3% 2.9% 1.7% -25.7% 6.1% -14.3%
IT Market 1.8% 2.3% 0.6% -16.1% -18.1% -33.8%

Nonostante questa debolezza il giudizio degli analisti rimane molto positivo sul titolo, OUTPERFORM, con prezzo obiettivo medio a 2,5€, Piaggio: titolo da preferire nel 2019?

La domanda a questo punto è: E’ giustificato questo ottimismo sul titolo?

Analisi dei fondamentali del titolo Piaggio
PIAGGIO Total Equity Value
Calculation Result
Total Equity Value = Present value of next 5 years cash flows + Terminal Value
= €200.34 + €250.78
€451.11
Equity Value per Share
(EUR)
= Total value / Shares Outstanding 
= €451.11 / 357.51
€1.26
PIAGGIO Discount to Share Price
Calculation Result
Value per share (EUR) From above. €1.26
Current discount Discount to share price of €1.92
= -1 x (€1.92 – €1.26) / €1.26
-52.2%

NdR: allo stato attuale il valore, considerando il futuro cash flow, è sovrastimato di un 52,2%

PIAGGIO PE (Price to Earnings) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
Earnings Per Share * Company Filings (2018-09-30) in EUR €0.09
BIT:PIA Share Price ** BIT (2019-01-14) in EUR €1.92
Europe Auto Industry PE Ratio Median Figure of 18 Publicly-Listed Auto Companies 8.56x
Italy Market PE Ratio Median Figure of 234 Publicly-Listed Companies 15.06x

Trailing twelve months (TTM) annual GAAP earnings per share excluding extraordinary items.

** Primary Listing of Piaggio & C.

PIAGGIO PE (Price to Earnings) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PE Ratio = BIT:PIA Share Price ÷ EPS (both in EUR)= 1.92 ÷ 0.09 22.04x

Dall’analisi del PE il titolo è sopravvalutato siccome quota a un PE di 22,04 da confrontare con un PE medio di 8,56 del settore automotive in Europa e un PE medio di 15,06 dell’indice italiano.

PIAGGIO PEG (Price to Earnings to Growth) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
PE Ratio See PE Ratio Section 22.04x
Net Income Annual Growth Rate See Future Growth Section.
Line of Best Fit* through Consensus Estimate Earnings of 6 Analysts
26.4%per year
Europe Auto Industry PEG Ratio Median Figure of 10 Publicly-Listed Auto Companies 0.73x
Italy Market PEG Ratio Median Figure of 161 Publicly-Listed Companies 1.05x

*Line of best fit is calculated by linear regression .

PIAGGIO PEG (Price to Earnings to Growth) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PEG Ratio = PE Ratio ÷ Net Income Annual Growth Rate= 22.04x ÷ 26.4% 0.83x

Dall’analisi del PEG il titolo è valutato correttamente siccome quota a un PEG di 0,83 da confrontare con un PEG medio di 0,73 del settore automotive in Europae un PEG medio di 1,05 dell’indice italiano.

PIAGGIO PB (Price to Book) Ratio Data Sources
Data Point Source Value
Book Value per Share Company Filings (2018-09-30) in EUR €1.08
BIT:PIA Share Price * BIT (2019-01-14) in EUR €1.92
Europe Auto Industry PB Ratio Median Figure of 24 Publicly-Listed Auto Companies 1.09x
Italy Market PB Ratio Median Figure of 301 Publicly-Listed Companies 1.46x
PIAGGIO PB (Price to Book) Ratio Calculation
Calculation Outcome
PB Ratio = BIT:PIA Share Price ÷ Book Value per Share (both in EUR)= 1.92 ÷ 1.08 1.77x

* Primary Listing of Piaggio & C.

Dall’analisi del PB il titolo è sopravvalutato siccome quota a un PB di 1,77 da confrontare con un PB medio di 1,09 del settore automotive in Europae un PB medio di 1,46 dell’indice italiano.

Questi livelli di sopravvalutazione sono ragionevoli se si tiene conto di una forte futura crescita del titolo che al momento è stimata in media al 26,4% all’anno per gli anni prossimi.

Analisi tecnica  e previsioni sul titolo Piaggio

Sul titolo è in corso una proiezione rialzista che ha già raggiunto il suo I° obiettivo di prezzo in area 1,886€. Alla rottura di questo livello, poi, l’obiettivo successivo si trova in area 2,0609€ (II° obiettivo di prezzo),

L’aspetto negativo è che le quotazioni si sono fermate in prossimità di area 1,886€ e da questi valori hanno ritracciato. D’altra parte l’aspetto positivo è che non c’è stata alcuna chiusura giornaliera inferiore a 1,7779€.

A questo punto vanno monitorati con molta attenzione in chiusura di giornata i livelli 1,886€ e 1,7779€. La rottura di uno di questi due livelli potrebbe dare direzionalità alle quotazioni.

Piaggio: proiezione rialzista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

Piaggio: proiezione rialzista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione.

(Ricordiamo di leggere attentamente le avvertenze riguardo al presente articolo, consultabili QUI»)

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