I mercati continueranno la loro discesa oppure siamo giunti ad un bottom? In questo articolo definiremo e chiariremo ulteriormente la nostra view sui mercati e sull’attuale ciclo economico indicando una mappa di prezzo e tempo e stilando una sorta di prontuario di comportamento.
Rallentamento economico o fine ciclo?
Analizzando i dati dell’ ultimo trimestre e normalizzandoli con i valori annuali riteniamo che l’attuale congiuntura economica sia posizionata in un punto di metà ciclo piuttosto che di fine ciclo. Nonostante come rimarcato da organismi internazionali le variabili in gioco siano molteplici e le preoccupazioni anche, riteniamo che il punto di svolta sia ancora e ulteriormente al rialzo.
I recenti ribassi dei mercati dovuti alla guerra commerciale in corso sembrano non giustificati ed eccessivi rispetto al rallentamento previsto e all’incidenza sul ciclo economico globale.
I consumi a livello globale continueranno probabilmente a rimanere sostenuti e nonostante qualche rallentamento fisiologico, non si ravvisano drastici ridimensionamenti del PIL. Le probabilità (e non è detto che ci sia!) di una recessione sono rinviate ancora al 2020.
Dal Messaggero:
Il Fondo monetario internazionale ha stimato che le ultime tariffe fino al 25% annunciate da Washington e Pechino (rispettivamente su 200 miliardi e su 60 miliardi di dollari di import di beni made in Usa o in China) «sottrarranno circa un terzo di punto percentuale di Pil nel breve termine, la metà del quale legato dagli effetti sulla fiducia delle aziende e dei mercati. Questi effetti, anche se relativamente modesti al momento, si vanno ad aggiungere a quelli dei dazi attuati nel 2018», ha rilevato ancora l’istituzione di Washington.”
Mercati e liquidità
Il forte rialzo da inizio anno ha visto molti investitori (anzi la maggioranza) rimanere a bordo campo e quindi i recenti ribassi potrebbero essere occasione di nuovi ingressi. Condividiamo le parole di Tobagi della Invesco:
“c’è chi ha approfittato della forza dei mercati per vendere e chi aspetta una correzione per entrare, di conseguenza la liquidità è elevata in tutto il mondo e in particolare nel nostro Paese.”
Inoltre, i recenti ribassi hanno ridotto la sopravvalutazione degli indici americani e portato i mercati europei in alcuni casi a un forte livello di sottovalutazione (Dax 17% ca).
Mercati e probabilità
Dal 1 maggio al 30 ottobre di quest’anno attendiamo rendimenti del +2,59% per i mercati americani.
Mappa su scala giornaliera dei mercati americani per il 2019
Mappa previsioni su scala giornaliera anno 2019 per i mercati americani
Fin dove potrebbe spingersi l’attuale movimento ribassista e dove potremmo attendere un nuovo swing rialzista?
Mercati azionari internazionali: aree di minimo/massimo attese dal 1 maggio al 30 dicembre.
S&P 500
area di minimo 2.695/2.826*
area di massimo 3.211/3.349
Dax Future
area di minimo 11.401/11.956*
area di massimo 13.301/14.011
Eurostoxx Future
area di minimo 3.121/3.311*
area di massimo 3.700/3.429
Ftse Mib Future
area di minimo 19.385/20.475*
area di massimo 23.600/24.715
I prezzi sono a ridosso dell’area di minimo attesa dal 1 maggio al 30 dicembre anche se potrebbero ancora essere raggiunte le estensioni ribassiste che dai livelli attuali sono ancora lontane in media del 3/5%.
La nostra view è che fino a prova contraria i mercati nelle aree di minimo indicate formeranno uno swing rialzista facendo ripartire il rialzo verso le aree di massimo attese.
Mercati: ribasso in atto come occasione di acquisto. Quando e dove acquistare?
Quali sono i livelli che se superati aumenteranno e convalideranno ulteriori probabilità che il ribasso sia finito?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
S&P 500
Tenuta di 2.801 in chiusura giornaliera e superamento in chiusura settimanale dei 2.893.
Dax Future
Tenuta di 11.837 in chiusura giornaliera e superamento in chiusura settimanale dei 12.318.
Eurostoxx Future
Tenuta di 3.275 in chiusura giornaliera e superamento in chiusura settimanale dei 3.412.
Ftse Mib Future
Tenuta di 20.090 in chiusura giornaliera e superamento in chiusura settimanale dei 20.900.
Se non si formerà questo swing le probabilità sono per il raggiungimento delle massime estensioni ribassiste* come indicato nei paragrafi precedenti e in quelle aree attenderemo lo swing.
Mercati: dove invece il top annuale è stato segnato?
La nostra view di ulteriori rialzi dal mese di giugno in poi e di nuovi massimi annuali fino al mese di dicembre per i mercati americani (i mercati internazionali mostrano correlazione storica del 76%) verrà archiviata al raggiungimento dei seguenti livelli (definitivi e aggiornati in base agli ultimi swing):
S&P 500
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 2.722.
Dax Future
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 11.285.
Eurostoxx Future
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 3.188.
Ftse Mib Future
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 18.695.
Mercati: rialzo in arrivo? Titoli e azioni da acquistare
Se dovessimo dare probabilità ad uno scenario daremmo al rialzo e a nuovi massimi per/entro il mese di dicembre, il 70% e al ribasso il 30%, ma come al solito procederemo per step e ci faremo guidare dai livelli indicati.
Quali sono i titoli azionari da acquistare su eventuali segnali al rialzo?
Sui listini americani preferiamo: Alphabet, Amazon, Facebook, Microsoft, Netflix.
A Piazza Affari invece, Enel, FCA, Iren , Leonardo e fra le small cap Immsi.
Titoli e azioni da acquistare a Piazza Affari: i livelli da monitorare
Enel
Proiezioni di prezzo dal 1 maggio al 30 dicembre
area di minimo 5,38/5,61
area di massimo 6,20/6,49
Quando e dove acquistare?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
Chiusura settimanale superiore ai 5,66.
Dove invece il top annuale è stato segnato?
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 5,28.
FCA
Proiezioni di prezzo dal 1 maggio al 30 dicembre
area di minimo 9,67/10,65
area di massimo 13,20/14,59
Quando e dove acquistare?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
Chiusura settimanale superiore ai 12,37.
Dove invece il top annuale è stato segnato?
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 9,10.
Iren
Proiezioni di prezzo dal 1 maggio al 30 dicembre
area di minimo 2,16/2,26
area di massimo 2,48/2,61
Quando e dove acquistare?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
Chiusura settimanale superiore ai 2,21.
Dove invece il top annuale è stato segnato?
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 2,03.
Leonardo
Proiezioni di prezzo dal 1 maggio al 30 dicembre
area di minimo 8,95/9,78
area di massimo 12,11/13,49
Quando e dove acquistare?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
Chiusura settimanale superiore ai 9,97.
Dove invece il top annuale è stato segnato?
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 8,77.
Immsi
Proiezioni di prezzo dal 1 maggio al 30 dicembre
area di minimo 0,48/0,53
area di massimo 0,62/0,81
Quando e dove acquistare?
I livelli da monitorare per la settimana del 27 maggio sono i seguenti:
Chiusura settimanale superiore ai 0,50.
Dove invece il top annuale è stato segnato?
Chiusura giornaliera e settimanale inferiore ai 0,46.
Mercati: rialzo in arrivo? Conclusioni
Le probabilità continuano a intravedere ulteriori rialzi nelle prossime settimane.
Come comportarsi?
Per chi non ha investimenti in essere, potrebbe entrare in acquisto ai livelli indicati.
Per chi invece, ha già degli investimenti in essere dovrà attendere conferme se mantenere o meno le posizioni uscendo da esse solo sai livelli indicati.
Di sera in sera poi nel nostro Editoriale quotidiano manterremo il polso della situazione.
