Le serie storiche e la Festa del 4 Luglio. Le attese per i mercati azionari

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NB  Abbiamo calcolato il rendimento nei 3 giorni precedenti (qui di seguito indicato con RP{3}), nei 3 giorni successivi (qui di seguito indicato con RD{3}),la probabilità che ciascun periodo abbia un rendimento positivo e la probabilità che RP{3}> RD{3}. Va notato che dire RP{3}> RD{3} non vuol dire necessariamente avere un rendimento positivo nei giorni prima della festività, semplicemente che il rendimento è superiore a quello nei 3 giorni successivi. Potrebbero benissimo essere entrambi negativi!


Estratto dall’ebook Il Codice dei mercati finanziari

La Festa dell’Indipendenza (4 Luglio) negli Stati Uniti è una delle festività più importanti e le contrattazioni sono sospese.

In letteratura si trovano spesso dei riferimenti ai rendimenti nei giorni immediatamente precedenti e successivi a tale festività.

In questo lavoro abbiamo considerato tutti gli anni dal 1895 al 2015 e anche i casi in cui la festività cadesse durante il fine settimana.

RP{3} RD{3} Prob RP{3}>0 Prob RD{3}>0 Prob RP{3}> RD{3}
0,49% 0,29% 62,6% 56,9% 52,3%

 

La probabilità che RP{3}> RD{3} è del 52,3%. Tale risultato ci dice in maniera inequivocabile che non è possibile investire con le probabilità a favore considerando i 3 giorni prima e dopo la festività. Tale impossibilità è evidente anche dalla Tabella 41 dove abbiamo considerato separatamente ciascun anno del ciclo Presidenziale. Solo gli anni “1” “2” e “0” mostrano una moderata correlazione tra i due periodi.

RP{3} RD{3} Prob RP{3}>0 Prob RD{3}>0 Prob  RP{3}> RD{3}
“1” 0,55% -0,41% 62,5% 44,2% 65,1%
“2” 0,81% -0,45% 67,62% 42,13% 67,8%
“3” 0,57% 0,53% 60,70% 71,52% 50,6%
“4” 0,05% 0,26% 51,80% 58,42% 42,9%
“5” 0,40% 0,62% 63,78% 69,43% 46,2%
“6” 0,25% -0,10% 59,52% 47,64% 56,7%
“7” 1,00% 0,62% 75,77% 70,46% 57,9%
“8” 0,65% 0,49% 67,87% 63,70% 50,5%
“9” 0,65% 0,54% 63,73% 64,47% 52,4%
“0” 0,00% 0,77% 50,00% 68,99% 38,8%

Tabella 41

Visto che il 4 Luglio può cadere in uno qualunque dei giorni della settimana, abbiamo studiato RP{3} e  RD{3} in funzione del giorno della settimana, i risultati sono mostrati in Tabella 42. Notiamo subito come il solo caso del 4 Luglio che cade di venerdì ha una buona significanza statistica.

RP{3} RD{3} Prob RP{3}>0 Prob RD{3}>0 Prob  RP{3}> RD{3}
Lunedì 0,89% 0,20% 70,9% 54,4% 63,1%
Martedì 0,38% 0,84% 57,5% 82,3% 38,1%
Mercoledì 0,40% 0,74% 59,7% 75,2% 42,1%
Giovedì 0,30% 0,04% 60,0% 50,8% 57,7%
Venerdì 0,90% -0,32% 76,0% 41,2% 72,2%
Sabato 0,21% 0,02% 55,3% 50,3% 52,3%
Domenica 0,42% 0,72% 60,4% 68,1% 45,5%

Tabella 42

PS Nel 2017 il 4 Luglio cade di martedì. Notiamo come in questo caso sia più probabile che Prob  RP{3}<RD{3}. In particolare la probabilità che nei 3 giorni successivi alla festa il rendimento sia positivo è superiore all’80%.

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