L’ espansione sul mercato di Campari avrà conseguenze in Borsa?

Negli ultimi anni l’ espansione sul mercato mondiale di Campari è stata inarrestabile. A distanza di poco più di un mese dall’ultima acquisizione, quella di marchi Licorera Ancho y Cia  e Casa Montelobos al top di gamma nel settore beverage, l’azienda milanese ha presentato un’offerta di acquisto per la società francese Baron Philippe de Rothschild France Distribution. La capacità di crescita della società si basa su elevate prospettive di crescita e di una buona situazione finanziaria.

Di questo, però, ci occuperemo in seguito.

Vista questa politica aggressiva di espansione Campari deve essere una delle azioni da monitorare costantemente. Come testimonia la storia, infatti, investendo in questa società non si perdono soldi, perché è vero che le azioni salgono e scendono, ma alla lunga la performance delle azioni Campari ha sempre premiato i suoi azionisti, vedi tabella seguente. Anzi, le salite e le discese delle quotazioni devono essere sfruttate per migliorare le proprie finanze vendendo/acquistando sui livelli di trading importanti. Ovviamente questa strategia di investimento richiede l’utilizzo di una strategia e di una tecnica di trading efficiente.

Aspetto negativo di Campari e che non può essere annoverato tra i migliori titoli e azioni per dividendi. Allo stato attuale, infatti, il rendimento del dividendo è inferiore all’1% e nei prossimi tre anni non si prevedono aumenti in questo senso. Nonostante un pay-out del dividendo che si aggira intorno al 20%. La società, infatti, preferisce investire gli utili per l’ espansione sul mercato e creare valore, piuttosto che distribuire dividendi.

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	Campari	Settore riferimento	Mercato Italiano
7 Giorni	0.8%	1.3%	0.6%
30 Giorni	-0.3%	-6.5%	4.8%
90 Giorni	6.3%	-7.7%	13.5%
1 Anno	9.0%8.4%	12.7%10.5%	24.9%19.4%
3 Anno	92.5%88.5%	19.7%12.7%	43.5%23.2%
5 Anno	215.9%202.5%	33.7%20.1%	24.4%-23.7%

La situazione finanziaria di Campari

• Livello del debito: Il rapporto debito/patrimonio netto (73,2%) è considerato elevato, ma (riduzione del debito) si è ridotto dal 99,3% al 73,2% negli ultimi 5 anni.
• Copertura del debito: Il debito non è ben coperto dal flusso di cassa operativo (18,7%).
• Copertura degli interessi: Gli interessi pagati sul suo debito sono ben coperti dall’EBIT (copertura 13,7x).
• Livello delle scorte: L’azienda ha un elevato livello di beni fisici o di inventario.
• Copertura del debito per attività: Il debito di Campari è coperto da attività a breve termine (le attività sono 1,1x di debito).

Le prospettive di crescita di Campari

Le prospettive di crescita dell’azienda si possono riassumere nei seguenti punti:

• Utile vs tasso di risparmio e vs mercato: La crescita degli utili previsti da CPR (9,9% annuo) è superiore al tasso di risparmio (2,9%) e cresce più rapidamente del mercato italiano (8,9% annuo).
• Elevata crescita degli utili: Gli utili della RCP sono previsti in crescita, ma non in modo significativo.
• Ricavi vs Mercato: I ricavi della RCP (6,3% all’anno) dovrebbero crescere più velocemente del mercato italiano (3,2% all’anno).
• Elevata crescita dei ricavi: Il fatturato della RCP (6,3% all’anno) dovrebbe crescere più lentamente del 20% all’anno.
• ROE futuro: si prevede che il Return on Equity sarà basso tra 3 anni (12,8%).

Analisi grafica e previsionale

Campari (CPR) ha chiuso la seduta del 15 novembre a 8,335€ in rialzo dell’1,52% rispetto alla seduta precedente.

La proiezione in corso sul titolo è rialzista, ma ormai da fine ottobre le quotazioni sono bloccate all’interno del trading range 8,1682€ – 8,3653€. Solo una chiusura al di fuori dell’intervallo indicato potrebbe dare direzionalità al titolo.

Vedremo se nei prossimi giorni la notizia dell’ espansione sul mercato francese aiuterà a uscire da questa tediosa fase laterale.