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Inflazione americana: perchè è così bassa?

A quasi dieci anni dalla ripresa della crisi finanziaria, i responsabili delle politiche monetarie a continuano a ritenere che l’inflazione americana sia stranamente tranquilla. Ogni volta che sembrano costruirsi pressioni sui prezzi, come per incanto si dissipano. L’ultimo picco si è verificato a luglio 2018, quando l’inflazione misurata dall’indice delle spese per consumi personali (pce) che la Federal Reserve aveva fissato  2%, era al 2,4%, toccando successivamente anche il 2,9%. Ma da allora, anche se la disoccupazione è rimasta bassa, entrambi i parametri sono rimasti al di sotto del 2%.

Inflazione americana bassa: un piccolo problema per la FED

L’assenza di una grossa pressione dell’inflazione ha rappresentato un piccolo problema per la Fed. Da tempo si parla del fatto che che le pressioni al rialzo dei prezzi deriverebbero dal fatto che l’economia, e in particolare dal mercato del lavoro, si stiano spingendo oltre i propri limiti naturali. In virtù di queste considerazioni, ha aumentato i tassi di interesse nove volte da dicembre 2015. In corso d’opera ha spiegato come i cambiamenti nell’inflazione siano temporanei. Ma l’insicurezza si è acutizzata. La debolezza dell’inflazione è una delle ragioni per cui gli aumenti dei tassi sono in sospeso oggi, con Jerome Powell, presidente della Fed, che sottolinea la necessità di pazienza.

Inflazione difficile da prevedere

L’inflazione è notoriamente “chiassosa” e quindi difficile da prevedere. I prezzi dell’energia, che sono volatili, sono responsabili di gran parte del crollo dallo scorso luglio. Anche l’inflazione pce, che esclude cibo ed energia, è salita a metà del 2018 al 2%, esattamente dove la FED avrebbe voluto. Ma il successivo crollo è stato minimo: un decimo di punto percentuale tra luglio e dicembre.

I dati di Marzo

Il rischio è che questa tendenza, sebbene non di grossa portata, si possa dimostrare persistente.  Il ​​29 marzo sono usciti i dati relativi a gennaio. La Fed di Cleveland stima che mostreranno un’altra leggera caduta.

Inflazione americana: perchè è così bassa? ultima modifica: 2019-04-04T12:22:53+00:00 da Leonardo Bernini

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