Il profit warning di Apple ha fatto crollare STMicroelectronics. Quando entrare al rialzo sul titolo italo-francese?

Qualche settimana fa Apple ha lanciato un profit warning sui conti del 2020 che ha fatto crollare anche le quotazioni di STMicroelectronics (MIL:STM ) (Il profit warning di Apple penalizza STMicroelectronics. Quando acquistare il titolo dei semiconduttori?). Come mai?

Il motivo è stato spiegato dalla stessa STMicroelectronics in un comunicato

Nel 2019, 2018 e 2017, il nostro maggiore cliente, Apple, contava rispettivamente per il 17,6%, 13,1% e 10,5% dei nostri ricavi netti.

La sorte di STMicroelectronics, quindi, è andata nel tempo a dipendere sempre più da quello che succede al colosso di Cupertino. Sicuramente non una cosa positiva, visto che dipendere molto da una sola azienda non è i massimo in termini di riduzione dei rischi societari. È il modo migliore per portare la propria azienda verso un possibile profit warning.

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Per il resto il titolo risulta essere sottovalutato tra il 20% e il 15% a seconda se si usa il  prezzo obiettivo medio degli analisti o il fair value calcolato con ill metodo del discounted cash flow.

Ci sono, quindi, ancora margini per un apprezzamento del valore delle azioni STMicroelectronics.

D’altra parte dal punto di vista dei fondamentali il titolo dei seminconduttori non presenta particolari criticità. Anzi, grazie ad una solida situazione finanziaria, l’azienda dispone di un notevole margine di manovra per gli investimenti. Negli ultimi, poi, gli analisti hanno rivisto significativamente al rialzo sia le stime di vendita dell’azienda che le previsioni di EPS. Infine ricordiamo che storicamente l’azienda ha sempre pubblicato risultati di bilancio superiori alle attese.
Volendo trovare un difetto a STMicroelectronics potremmo trovarlo nella politica dei dividendi che è molto ingenerosa. Il 18 marzo, infatti, verrà staccato un dividendo dal rendimento inferiore all’1%. Se si pensa che il pay-out si aggira intorno al 20% ci sarebbero margini per un aumento, ma la società preferisce incanalare gli utili in nuovi investimenti.
Dal punto di vista grafico la proiezione in corso è ribassista, ma il II° obiettivo di prezzo in area 23,802€ sta resistendo molto bene alle pressioni degli orsi. Ciò fa bene sperare in un’inversione rialzista. Una chiusura giornaliera superiore a 26,636€ (I° obiettivo di prezzo) farebbe invertire al rialzo la tendenza.

Viceversa, la rottura di area 23,802€ farebbe precipitare le quotazioni verso la massima estensione del ribasso in area 20,978€ (III° obiettivo di prezzo).

STMicroelectronics

STMicroelectronics: proiezione ribassista in corso sul time frame giornaliero. La linea blu rappresenta i livelli di Running Bisector; la linea rossa i livelli de La Nuova Legge della Vibrazione

 

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