Dopo il forte rialzo degli ultimi mesi cosa attendere dai Btp?
Nella fase conclusiva del suo mandato, ieri Draghi non ha indicato una nuova politica monetaria per un’Europa ormai sempre più in recessione.
E’ andato in onda l’ennesimo modello di una politica monetaria incentrata su taglio dei tassi e QE.
Ma ha senso questa cosa?
A mio modesto avviso, no.
Se i tassi sono negativi, significa solo che un soggetto finanziario, nel convogliare le proprie disponibilità verso la BCE, invece di riceverne una remunerazione, ne deve pagare una.
Una politica quindi evidentemente tale da spingere le banche verso impieghi principalmente diretti verso l’economia reale, ma poi neanche troppo.
In sintesi, possiamo dire che queste paiono armi ormai spuntate a favore di una ripresa economica probabilmente più teorica, che reale, ma le prospettive sono ovviamente diverse sotto il profilo strettamente finanziario.
Tassi ribassati e rinnovato QE dovrebbero premiare obbligazioni ed azioni.
Ma quali sono le prospettive per il Btp?
La curva dei rendimenti italiani
Significativa, innanzi tutto, la curva dei rendimenti, che mostra al tempo stesso una dinamica ribassista dei tassi, ma anche un appiattimento, cioè una riduzione della pendenza rialzista tra le scadenze più ravvicinate.
Probabilmente un segnale legato alle dinamiche della situazione economica non certo brillante, che anche il nostro paese sta attraversando.
Ecco il relativo grafico
La freccia rossa evidenzia la traslazione della curva verso il basso, mentre la linea evidenziata in giallo dentro il cerchio blu indica l’appiattimento della curva sul tratto iniziale.
Magic Box e i Btp
Le prospettive tecniche del Btp future sono evidenziate dal seguente grafico, che indica un’analisi condotta con il metodo magic box su barre settimanali.
Le trend lines rosse sono state tracciate con il metodo magic box, mentre quelle nere, maggiormente inclinate, rappresentano un canale rialzista tracciato con metodo tradizionale.
La freccia blu rappresenta la congiunzione di un setup temporale con un target di prezzo.
Il Btp ha quindi raggiunto un top dal quale era lecito attendersi almeno una fase correttiva.
Il rialzo comunque sarebbe archiviato solo sotto la retta nera ascendente.
Eventuali ulteriori target rialzisti potrebbero essere calcolati solo alla rottura degli attuali massimi raggiunti, in quanto dipendono dalle dinamiche che precederebbero tale rottura.
Quadrato di Gann
Infine, il seguente grafico evidenzia il raggiungimento di un setup temporale anche in base alla tecnica del quadrato di range di Gann, in corrispondenza con la retta verticale blu.
A cura di Gian Piero Turletti, autore di “Magic Box” e “PLT
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