BTP: la tenuta e BCE più aperta

La tenuta del BTP e una BCE più aperta

L’eccellente discorso di Draghi, ha prodotto un benefico ed immediato effetto sui BTP e lo spread.

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Solo poche settimane fa il nostro BTP si sarebbe immediatamente agganciato al trend negativo delle borse.

Ieri invece (e pare anche oggi) i nostri titoli di stato e relativo spread sono stati capaci di mantenere la calma.

La copertura della BCE

Le parole di Draghi dicevo hanno tranquillizzato gli operatori.

Infatti, pur senza nascondere le criticità in corso a livello di economia europea e senza cambiare idea rispetto a l termine ormai prossimo del QE , il Governatore della BCE ha dato segnali rassicuranti.

Ad una precisa domanda infatti Draghi ha risposto che in caso di nuove crisi la BCE rimena pronta ad intervenire nuovamente sia con il QE ma anche con altri strumenti monetari.

Cosa sono gli altri strumenti monetari della BCE? LTRO e poi?

Come già fatto in un precedente intervento Draghi ha lasciato dunque aperto più di uno spiraglio a una BCE sempre vigile e pronta ad intervenire , lasciando semmai dei dubbi su con quali modalità e metodi.

Una delle modalità più probabili è LTRO.

Di cui traiamo la definizione dal sito di Borsa italiana: “Le Longer Term Refinancing Operation, in sigla LTRO. Sono delle operazioni di mercato aperto condotte dalla Banca centrale europea per la gestione dei tassi di interesse e della liquidità nell’Eurozona”.

Si è capito che esistono altre opzioni ma al momento non sono ancora state chiarite nemmeno nelle carte post riunione…

Non solo lotta all’inflazione

Che il rischio di nuove criticità sia possibile e  vicino nel tempo lo si è capito bene proprio da queste aperture a un interventismo della Banca Centrale Europea.

Solo pochi mesi fa Draghi aveva ribadito il problema dell’inflazione come mission principale se non esclusiva della BCE.

Ora invece ha dato una chiave di lettura molto diversa.

Ciò certamente ,  anche alla luce delle problematiche accentuatesi recentemente sui corsi dei nostri BTP e relativo spread, ma direi più in generale su tutto il ciclo economico globale.

Approfondimento

Struttura grafica dei BTP

(Ricordiamo di leggere attentamente le avvertenze riguardo al presente articolo, consultabili QUI»)

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