Anche il Nikkei 225 a rischio ribasso?

Nei precedenti articoli, ho evidenziato una situazione rischiosa per indici azionari ed economie occidentali.

Ma fuori da tale ambito geoeconomico, come sono messe le cose?

Oggi ci spostiamo in altro contesto, analizzando la situazione giapponese.

Ancora una volta per il Giappone analizzeremo curva dei rendimenti, fondamentali, situazione ciclica e tecnica dell’indice Nikkei 225.

Curva dei rendimenti giapponese: decisamente negativi gli aspetti che emergono dalla curva dei rendimenti.

Appiattita sul tratto a breve/medio, a proiettare un’economia in fase stagnante, peraltro la curva attuale si posiziona sotto quella di un mese fa.

Anche lo spread tra le diverse scadenze non depone a favore di una proiezione positiva, limitandosi ad un modesto 0,9 tra le scadenze a 5 ed a 30 anni.

Analisi fondamentale: applicando il modello ecometrico Fed model, modificato con un premio per il maggior rischio azionario, risulta evidente come le attuali quotazioni si trovino in una situazione di fair value.

Quindi siamo lontani dalla situazione ideale per investire, che comporterebbe uno sconto di almeno il 20/30 per cento.

Situazione ciclica: considerando un ciclo pluriennale di lungo, in base alla precedente troncatura rialzista del medesimo, attualmente possiamo posizionare il Nikkei nel terzo sottociclo rialzista, quello in cui dovrebbe formarsi un massimo.

Analisi tecnica: le quotazioni non hanno ancora confermato ipotesi ribassiste di lungo termine (ribasso che ciclicamente dovrebbe terminare nel 2023), però occorre fare attenzione sia all’eventuale rottura del minimo della precedente barra mensile, sia al livello di 19239, definito con il metodo PLT.

Sintesi: vista soprattutto l’attuale situazione ciclica e il livello di fair value raggiunto, le quotazioni potrebbero proseguire al rialzo ancora per qualche tempo, ma ora la situazione è squilibrata dalla parte del rischio, potendo innescarsi un ribasso di lungo termine.